国内木质活性炭龙头，“炭+硅”资产双轮组织。 元力股份树立于 1999年，聚焦于活性炭范围，创始人卢元健出生于化工世家，率先打破磷酸法工艺，进入敏捷扩张阶段完美电竞， 22 年市占率晋升至 30%+。公司古代生意为活性炭、硅酸钠及硅胶产物， 20-22 年完一生意收入 11.4/16.1/19.5 亿元，同比-11%/+37%/+21%， 完毕归母净利润 1.3/1.5/2.2 亿元，同比+135%/+37%/+48%，事迹完毕稳妥伸长。

　　粉状炭市占率超 30%，颗粒炭开启高速伸长。 公司为木质活性炭龙头，具备时间、品牌、市集上风，苛重出售产物为粉状炭，利用于食饮范围，下游需求分裂安祥， 23 年国内需求约 30 万吨。公司界限效应当先， 23年完毕出货 11 万吨，且地处闽北，原料资源充溢， 打变本钱上风永存，毛利率保卫 30%，远超同业剩余水准。 别的， 煤基炭利用于环保范围，下游需求更为宽广， 23 年国内需求约 55 万吨，公司针对性打造竹基颗粒炭，具备处境友爱特征，取代煤基炭大局所驱， 23 年完毕出货 1 万吨，同比翻倍伸长，剩余水准优于粉状炭，另日几年估计仍旧高速伸长。

　　硅碳 CVD 法完毕打破，多孔碳需求空间宽广。 硅基负极可晋升电池的能量密度和倍率本能， 22 年国内总出货 1.6 万吨，另日跟着速充、 4680和半固态的放量，行业需求估计敏捷伸长。 22 岁暮， Group 14 采用多孔碳举动骨架，使用 CVD 法将纳米硅积蓄正在骨架中，大幅减缓硅的膨胀题目，加快硅碳量产进度完美电竞。 而多孔碳举动工艺的重心，时间壁垒相对较高，公司与头部电池厂深度绑定，已杀青 500 吨产线 年完毕百吨级出货完美电竞， 25 年完毕千吨级出货，产物单价较高，剩余水准优于主业。

　　时间本钱不断打破，静待钠电界限放量。 聚阴离子具备本钱上风，咱们预衡量产后本钱 0.30-0.35 元/wh， 24 年或迎来经济性拐点， 25 年或开启幼界限放量（ 10gwh+）， 26 年或大界限放量（ 50gwh+），钠电池负极主流应用硬碳质料， 24-26 年对应需求 1/3/10 万吨。硬碳工艺重心正在于炭化和纯化，与活性炭拥有时间相通性，公司依据时间和本钱上风，与头部钠电厂商深度团结，计划产能 5 万吨， 24 年估计出货 1000 吨。别的公司组织超等电容炭，目前产能 400 吨/年，领航国产取代化分娩。

　　证券之星估值阐述提示元力股份剩余才力杰出，另日营收获长性较差。归纳根本面各维度看，股价合理。更多

　　以上实质与证券之星态度无合活性碳。证券之星颁发此实质的目标正在于散布更多音信，证券之星对其看法、推断仍旧中立，不担保该实质（席卷但不限于文字、数据及图表）一概或者局限实质的切实性、实正在性、完全性、有用性、实时性、原创性等。干系实质错误列位读者组成任何投资倡议，据此操作，危害自担。股市有危害，投资需审慎。如对该实质存正在反对完美电竞，或发明违法及不良音信，请发送邮件至，咱们将操纵核实管造完美电竞。国内木质活性炭龙头硅完美电竞碳+硬碳打造第二伸长弧线