元力股份是活性炭周围的领军企业。 公司要紧交易包罗活性炭、硅酸钠、硅胶等化工产物，此中木质活性炭是主导产物，行使周围包罗食物用、化工用、超等电容、气氛净化等。 硅酸钠由公司控股子公司元禾化工坐蓐， 要紧用于下游硅胶、白炭黑等产物的坐蓐。 目前，公司一经将硅酸钠产物向下游延迟至硅胶的坐蓐，实行了活性炭、硅酸钠、硅胶各交易的有用联贯。 1） 2019~2021 时间，公司交易收入永诀为 12.82 亿、 11.36 亿、 16.08 亿， 同比更改-11.4%、 +41.5%； 三年毛利率的均匀值为 24.25%。 2）分交易来看， 公司的交易板块包罗木质活性炭、硅酸钠(水玻璃)和硅胶。 2021 年， 木质活性炭、 硅酸钠(水玻璃)和硅胶交易收入永诀为 10.49 亿、 4.05 亿、 1.36 亿活性碳，同比上涨 21.0%完美电竞、 55.1%，此中硅胶为 2021 年公司新增交易板块；各交易的毛利率永诀为 27.43%、 11.11%、 27.23%，同比更改-0.7、 -1.72 个百分点。 3） 2022 年前三季度公司总交易收入为 14.5 亿元，同比上涨 29.06%；归母扣非净利润为 1.66 亿元，同比上涨 111.22%。 讲述期内，收入上涨的要紧起因是公司主营的活性炭、硅酸钠、硅胶领域放大所致。

　　正在筑产能正正在连绵投产，看好产能投放后的永久拉漫空间完美电竞。 1） 元力股份现有产能为木质活性炭 12 万吨/年， 硅酸钠产能 30 万吨/年， 硅胶 2.5 万吨/年。此中硅酸钠产能由控股子公司元禾化工持有，硅胶产能由全资子公司三元轮回持有活性碳。 2） 正在筑产能中，活性炭正在筑产能 1 万吨/年，来自“南平工业园区活性炭装备项目”。 2022 年 4 月，公司告示将南平工业园区活性炭装备项目完毕工夫调理至 2023 年 6 月。 3）硅酸钠正在筑产能 13 万吨/年，来自“年产32 万吨固体水玻璃项目”三期，环评显示拟于 2024 年 12 月投产。 4）硅胶正在筑产能 5.5 万吨/年， 来自“年产 8 万吨硅胶项目”， 后续将逐渐装备投产。

　　公司研发才华较强，踊跃拓展产物品类和行使。 公司与行业闭连的科研院所、高校维系着优越的合营联系，并具有 100 余项专利工夫，处于业内当先。 2021 年公司研发职员数目占比为 11.06%， 研发参加占交易收入比例为3.54%，同比拉长 1.32 个百分点。 公司正在进展守旧交易的基本上。踊跃组织新产物的研发与行使。 1） 效力促进除木质以表的生物质活性炭产物及行使拓展，如稻壳炭、果壳类活性炭、竹基颗粒炭等，实行公司的活性炭交易向全品类、归纳任事型进展。 2） 公司设计火速扩充超等电容炭坐蓐线，并以超等电容活性炭研发为出发点，独揽特种高端活性炭财产进展时机。 3） 稳步组织药用活性炭墟市完美电竞完美电竞。深切开采并鞭策活性炭正在医药周围的财产化行使。 4）组织环保周围行使墟市的开荒，踊跃施行颗粒炭产能的扩张，所有延展气相吸附行使墟市。

　　危机提示： 墟市新增产能的危机；下游墟市需求不足预期的危机；正在筑产能投产进度不足预期的危机；新冠疫情影响的危机。活性炭行业龙头踊跃完美电竞索求产物运用范围的延迟