事变注解。2023年8月15日，公司公布2023年半年报，上半年竣工营收9.60亿元，同比增加-3.11%完美电竞完美电竞活性碳，竣工归母净利润1.14亿元，同比增加0.44%，扣非后归母净利润1.13亿元，同比增加1.43%。

　　活性炭龙头身分坚固，新品类产能一贯完备。2023H1，公司活性炭产物竣工营收5.95亿元，营收占比为62.02%。活性炭毛利率为27.7%，同比消重1.65%，略降的首要起因是木造原质料价值的上涨，叠加下游市集苏醒较弱完美电竞。公司暂时木质活性炭产能已超12万吨，产能维持处于接连扩张阶段。别的，公司要点构造环保范畴，踊跃奉行颗粒炭产能的扩张，跟着产能的一贯开释，公司慢慢将本事、本钱上风转化成范围效益，保证赢余本事。

　　硅酸钠年产量位居前线。公司控股子公司元禾化工现具有29万吨硅酸钠的年临盆本事，位居行业前线，其临盆的硅酸钠为公司参股公司供应原料，造成上下游临盆勾结，同时公司受让三元轮回，将硅酸钠产物向下游延迟至硅胶的临盆，串联起各营业板块。公司已修成一期、二期各8万吨的硅酸钠临盆线，产能富厚。

　　新型储能碳质料财产化脚步加快。公司捉住新型储能范畴的兴盛时机，慢慢开辟超等电容炭等新品类完美电竞，并促进竣工大范围财产化。进度上，生物质硬炭处于中试阶段，公司正展开扩产的前期事务，公司全资子公司元力新能源碳质料（南平）有限公司也已受让与公司接连的福修南平三元竹业有限公司的土地等不动产以加疾财产化措施。

　　投资提议：咱们估计公司2023-2025年营收辨别为22.43、30.43、51.13亿元，对应增速辨别为15.0%、35.6%、68.0%；归母净利润辨别为2.55、3.74、6.83亿元，对应增速辨别为13.8%、46.4%、82.7%完美电竞，以8月16日收盘价为基准，对应2023-2025年PE为24X、17X、9X，斟酌到公司产能投放过程加疾，新型储能质料财产化过程疾，赢余上风显着，支柱“推举”评级。2023年半年报点评：事迹吻完美电竞关预期活性炭龙头多弧线发展